從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的中國鋼鐵行業PMI來看，5月份該指數為40.9%，連續24個月位于緊縮區間，但環比上升0.4個百分點，顯示鋼鐵行業壓力雖仍然較大，但行業運行有所恢復。從分項指數變化來看，疫情影響整體趨于減弱，但需求仍繼續弱勢運行，帶動鋼材價格震蕩下行，鋼廠生產則有所恢復，產成品庫存回升。預計6月份，疫情對鋼鐵產業鏈影響將進一步減弱，市場需求或加快釋放，鋼廠生產趨于回升，鋼材和原材料價格有所上行。

5月份，疫情對鋼鐵行業需求端的影響仍有所持續，鋼材需求延續弱勢運行。一是疫情導致全國多地建設工地開工受阻，鋼材需求放緩；二是受疫情影響，鋼鐵物流運輸仍有所不暢；三是房地產市場投資狀況持續表現不佳，對鋼鐵行業的支撐力度減弱；四是從4月份信貸情況可以看出，貨幣投放有一定收緊，實體經濟不景氣導致整個資金面表現不佳。

整體來看，5月份鋼材需求繼續收縮，新訂單指數為32.4%，環比下降1.2個百分點，連續三個月環比下降，且均低于40%。受需求偏弱影響，鋼材價格震蕩下行。5月份購進價格指數為35.6%，較4月份大幅下降。不過，原材料價格降幅大于鋼價降幅，鋼廠成本壓力下降，盈利有所回升。

供給端有所恢復。隨著疫情防控形勢好轉以及產品盈利回升，鋼廠生產活動趨于回升。5月份生產指數和采購量指數分別為42.7%和41.0%，環比均上升4.1個百分點，結束了連續三個月環比下降趨勢。不過，鋼廠生產雖有所回升，但相比正常水平仍有差距。

由于需求繼續下滑，生產有所恢復，部分產品轉入庫存環節，鋼廠產成品庫存再次回升。產成品庫存指數為49.9%，環比上升8.5個百分點。

預計6月份，隨著國內疫情防控形勢進一步好轉，疫情對鋼鐵產業鏈的影響將逐步減弱，鋼鐵行業或平穩較快回升，前期被抑制的市場需求或加快釋放，因疫情暫停的新老基建等重大項目將重啟推進，穩投資政策將持續發力。與此同時，房地產相關政策也有所放松。綜合來看，后市鋼材需求有較好的回升空間。

在疫情影響逐步消散后，制約鋼廠生產的供應鏈受阻、貨運物流不暢等問題將得到有效解決，需求端釋放對生產端也有較強拉動，鋼廠生產將繼續回升，相關原材料采購活動也將相應上升。值得關注的是當前企業產成品庫存處于較高水平，對后市生產有一定影響。

需求預期向好或將帶動鋼價穩定回升。同時在“雙碳”政策下，粗鋼壓產以及超低排放改造政策對鋼價也有一定支撐，并在一定程度上拉動原材料價格上行。